传奇私服一站式大规模产品转型冲刺券商资管竞争

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据传奇不完全统计，截至2021年12月2日，29家券商共完成112只（每股合并计算，下同）大型公募转型产品，其中60%于今年完成。。这些产品主要是债券型基金和混合型基金，数量分别为53只和46只。另外还有4只股票基金、4只QDII基金、3只FOF基金和2只另类投资基金。

上海一家券商资产管理负责人告诉记者，所有券商大额 *** 股票都必须转型，融资融券产品也不例外。目前，公司已提交融资融券产品转型申请，正在等待监管部门审批。他表示，很多证券公司都有这样的产品。随着华泰和国泰君安两个产品改造的完成，该类产品的样品将加速推出。

从历史积累来看，券商资管在绝对收益策略投资方面优势突出。相比之下，公募基金的业绩弹性较高，相对排名和回撤风险控制并不是公募基金公司的传统重点。

Wind数据显示，截至12月2日，已有29家券商的112只大 *** 产品完成公募转型。其中，中信证券（中信建投）和光大资管数量最多，分别为16家和15家；其次，广发资管、华安证券、国泰君安资管分别完成9、8、7。

从具体表现来看，中金公司旗下的中金新英表现更好，今年实现了40.1%的回报率，其次是广发资管均衡精选、光大阳光金星创新驱动和华安证券汇盈盈利增长，年化回报率为287%分别为 %、285% 和 17%。其余产品年化收益均在10%以下，其中负收益产品33个，占比近30%。光大阳光生活、光大阳光香港精选、广发资管消费精选年化回报率分别为-296%、-20.07%、-127%，其中净值跌幅最为显着。

中金公司资管部相关负责人认为，随着资本市场不断发展变化、资产价格持续波动，包括公募基金在内的资管产品存在一定的业绩好坏分布。券商资管与公募基金经过多年的发展，两者的业绩不存在系统性差异，主要取决于各机构的投研能力建设、风控水平、人才队伍建设等关键因素。

记者注意到，从已完成公募转型的主动股票型基金来看，今年业绩分化明显，首期业绩与末期业绩相差超过60%。大多数产品的业绩没有亮点，其中，三十年内回报为负。多位券商资管人士在接受记者采访时坦言，券商资管在投研能力、长期业绩积累等方面均不如公募基金。券商资管发挥渠道、战略产品线等优势，差异化布局成为竞争公募赛道的关键。

除了上述112只大 *** 产品完成改造外，11月22日，华泰资管旗下“华泰紫金天天发”货币基金正式成立。这是市场规模更大、首个完成公募转型的证券融资融券产品。与“华泰紫金天天发”一起获得 *** 核准的“国泰君安现金管家”也是业内首个完成转型的融资融券产品，将于12月初正式生效。

上述上海某券商资管人士告诉记者，大型 *** 产品转型公开发行时，部分产品规模出现明显下滑。据悉，按照监管要求，“公众参与”改造期间相关产品不能主动上市，合同变更等内容必须保证投资者知情权。许多投资者因产品策略调整或过往持有经验而选择赎回。受此影响，部分产品规模短期内大幅萎缩。同时，由于缺乏长期的业绩参考，“神工”产品规模的扩大需要一定时期的业绩积累。

记者从多家券商资管负责人处了解到，目前，大部分券商拟改产品几乎已全部报备，正在等待监管审核。上海某券商人士告诉记者，证监局已表示今年将颁发批文，传奇私服一站式压力不小。不少券商和资产管理公司也表示有信心年内完成转型工作。

经济观察报记者从多方渠道获悉，多数券商拟改产品几乎已全部报备，正在等待监管审核。不少券商和资产管理公司表示有信心年内完成转型工作。

2018年11月28日，中国 *** 公布了《证券公司大 *** 资产管理业务适用操作指引》（以下简称《指引》）。作为资管新规的配套细则，现有大 *** 资产管理业务需针对基准公募基金开展。管理层，截止日期为2020年12月31日。

私募拍拍网基金经理胡波介绍，证券公司和资管公司没有自己独立的研究部门。他们大多借用母公司投研团队的研究成果，因此整体投研能力目前不如公募。他进一步指出，券商研究部门仍然是从卖方角度进行研究，而公开发行则是从买方角度进行研究。能否抹平这种视角差异的影响，或许是券商资管最重要的问题。

光大资管相关业务负责人接受记者采访时表示，“光大资管大型 *** 产品转型工作正在有序推进，转型进度走在行业前列”。行业。公司将按照监管要求完成大型 *** 产品的公开发行改造。据了解，光大资管共有17个大型 *** 产品被纳入改造计划，目前已有15个产品完成改造，另有1个产品也获得了监管部门的批准。

中金公司资管部相关负责人认为，与大型基金公司在公募、零售领域的长期经营相比，券商资管在投研能力建设和长期业绩方面仍存在短板积累，但券商资管可以充分发挥自身能力。我们在回撤控制、风险管理等方面的优势和经验将帮助我们快速赶上。

光大资管相关业务负责人告诉记者，在公募转型过程中，光大资管将以“A+H”、“固定收益+”、“持有期”三大方向作为公司公募产品布局。核心理念是打造独特的产品线，力争在公募产品上做出特色。中金公司资产管理部相关负责人也表示，中金公司高度重视大 *** 产品的战略布局。大 *** 产品转型完成后，策略类型将涵盖债券、混合型、股票、量化对冲等，为客户提供尽可能完整的产品线布局。

他进一步表示，与公募基金公司相比，券商和资管公司布局公募赛道的优势主要体现在两个方面。一是渠道优势。券商资管依托证券公司，能与其他板块形成良好的协同效应，在为客户提供综合服务方面具有优势；二是私募业务长期积累的优势。券商资管可以巩固过去在私募业务中积累的投研优势，与券商大财富管理板块形成良好的互动，在公募业务上做出特色，为客户提供更多的投资选择。

随着资管新规过渡期进入倒计时，今年以来券商 *** 产品公募转型进入加速期。年内共公开发售产品68个，约占全部“公开参与”产品的60%。

此前，受“一参一控”监管影响，不少券商、资产管理公司无法申请发行牌照。《指引》提出，持有公募基金牌照的券商将大 *** 产品转型为公募基金产品。未取得公募基金许可证的券商应先向中国 *** 派出机构提交受理申请文件。获得确认函后，券商将向 *** 提交大 *** 产品合同变更申请。合同期限原则上不超过3年。

中金公司资产管理部相关负责人12月2日接受记者采访时表示，目前中金公司8只大 *** 产品中，已有6只完成转型，参照公募进行操作，其余1只均已完成转型。两大馆藏已通过地区证监局批准改造，预计年底前完成。

距离资管新规过渡期结束还有不到一个月的时间，券商 *** 产品公募转型面临着紧迫的期限。

光证资管旗下光大阳光生活自今年5月完成公开发行转型以来，单位净值大幅下滑。记者注意到，截至今年三季度末，该产品持股前十大均为医药生物股。今年以来，医药行业经历多轮政策冲击、疫情扰动等事件，板块业绩表现相对低迷，对该产品净值造成负面影响。影响明显。

从规模上看，“公众参与”产品的规模也存在巨大差距。中信证券分红金额更大，总规模达140亿元。中信证券的另一款产品中信证券卓越成长，规模也达到126亿元；此外，国信价值智选、国泰君安君德汇中债、天风证券天泽六个月、东海海瑞致远、光大阳光人寿等14只产品规模在亿元以下。

记者注意到，截至12月2日，完成转型的主动股票型基金业绩分化明显，首尾业绩相差60%以上。从规模上看，中信证券两款产品规模超百亿，位居市场前列。同时，中信、中金、海通等10家公司的14款产品规模不足1亿。

2020年7月，为配合《资管新规》延期， *** 提议同步将《指引》过渡期延长至2021年底。 “一参与、一控制”的限制也将放宽。中国 *** 发布《公募证券投资基金管理人监督管理办法（征求意见稿）》，允许同一主体同时控股基金公司和公募持牌机构。

光大证券资管相关业务负责人表示，券商资管是公募新玩家，传奇中的私服一站式公募时间还比较短，需要更长期的观察和评价。未来大资管行业，一站式银行、证券、保险、基金等机构的传奇差异将逐渐缩小，但各自专业领域的差异将有所不同。

此外，今年10月，华泰、国泰君安资管旗下两款融资融券产品的公募转型方案同时获得 *** 核准，并于近日正式生效，启动转型工作。证券融资融券产品转为货币基金。

因此，在竞争激烈的公募赛道上，券商资管作为公募新玩家，上市时间较短，需要长期观察和评估；市场和投资者有耐心和信心等待它迎头赶上吗？

具体来说，中金信瑞于去年4月完成“公众参与”转型，成立以来累计回报率达1061%。从三季报来看，该产品主要投资于大型制造领域，仓位集中在TMT、新能源、军工、钢铁、机械、云计算、汽车零部件等制造行业。