盛大游戏回归A股，《传奇》是《传奇》的后续？

陈天桥有一个绰号，“乔哥”。 这是全国网吧老板们给予他的尊称。

18年前，28岁的乔哥选择“ *** ”，斥资30万美元拿下韩国网络游戏《热血传奇》（以下简称《传奇》）的代理权。

凭借“简单粗暴”的游戏特点，《传奇》中的“怪物”迅速占领了中国大大小小的网吧：2个月在线人数达40万人； 6个月100万人在线：2年年收入突破61亿……

31岁时，《传奇》在中国网络游戏市场占有率已达68%。 乔哥“一夜成神”，以88亿身家成为中国最年轻的首富。

有人说，80后的游戏世界一定是他的天下。

有人批评他对国产网游的金牌崛起有“不可或缺的贡献”。

2004年，游戏行业的主导地位属于盛大。 那年腾讯刚刚上市，小马还在努力推广QQ和Space。 直到五年后，腾讯才超越盛大，成为迄今为止中国网络游戏行业的头号玩家。

经过几年的波折，盛大游戏七次易主，终于在今年登陆A股市场。

15年过去了。

原来的少年早已离开了网吧，“盛大游戏”也成为了历史。 更名为“盛曲运动会”，重返舞台。 进入“后巧歌”时代，是否还能诞生新的传奇？

满罐子，不见敌人

回溯到2002年，那是《传奇》最疯狂的几年。

有一天，陈天桥不顾管理层的反对，做出了一个果断的决定：将卡牌模式改为免费游戏。

一些玩家还为此欣喜若狂，却不知道自己已经陷入了一个巨大的“陷阱”：

免费游戏意味着道具收费。 这一创新模式在中国网络游戏中尚属首次。 事实也证明，这是一种相对成熟且持久的商业形式，至今仍为大多数制造商所采用。

道具收费需要数百万玩家自掏腰包。 陈天桥赚了很多钱，但他也背负着无数的骂名。

2004年初，盛大在游戏行业达到顶峰，几乎看不到竞争对手。 陈天桥在接受采访时表示，“现在盛大唯一的敌人就是五年前的盛大”。 他希望当时的团队能够继续保持创业初期的激情。 当年5月，盛大在美国纳斯达克成功上市。

没有对手，年轻气盛的陈天桥显得有些“浮躁”。 他有一个更远大的梦想——打造“中国的网络迪士尼”。

此后，以游戏公司起家的盛大开始进军家庭数字娱乐行业，进而扩张自己的娱乐帝国……

不幸的是，机会来得不是时候。

后来有人评价陈天桥的想法太超前了。 在宽带普及之前的日子里，家庭娱乐的理念与现在的市场形势严重脱节。 “他的前瞻性策略是无与伦比的。现在家庭娱乐影音非常流行，但这是移动时代的产物，不是15年前就应该做的事情。”

7次易主，元气严重受损

出兵打仗，最担心的就是大本营丢失。 腾讯、网易等公司纷纷趁机崛起。

上市业绩成为创新的“绊脚石”——转型手游风险太大，犹豫不决。

此前，《中国企业家》采访盛大游戏现任副总裁任婷时，对方提到：“乔哥跟我们几个工作室的负责人说，你们做一款移动产品能保证收入吗？如果分心的话，对上市公司的影响可能是营收5到10个百分点。”

受限于业绩报告，盛大游戏向手机游戏的转型被陈天桥放慢了脚步。

专注于PC游戏的盛大已推出《泡泡堂》、《龙之谷》等70余款网络游戏。 遗憾的是，它始终无法复制《传奇》的成功。 很多玩家对《龙之谷》抱有很高的期待。 》，也因插件泛滥而逐渐走向没落。

相反，随着《魔兽世界》《梦幻西游》《地下城与勇士》《跑跑跑跑》等游戏的流行，人们不再迷恋《传奇》中的打斗杀戮，而盛大游戏开始衰落。

2009年，盛大游戏分拆并在纳斯达克独立上市，总市值达14.8亿美元，成为全球市值更高的游戏公司。

也正是在这一年，腾讯超越盛大，开始书写新的“传奇”。 如今的另一霸主网易，仍远远落后于盛大。

丢掉冠军、屈居亚军后，盛大游戏的未来依然光明。 不幸的是，美好的时光并没有持续多久。 中概股在美股遭遇寒潮，盛大决定退市回归A股。

然而，回到A的路太难了。

自2014年宣布私有化并准备回归A以来，盛大游戏经历了七次易主，各方财团纷纷涌入，陷入股权混乱。

▲争议比较复杂，这里不做过多赘述。 从上图你可以得到一个大概的了解。

陷入困境的盛大游戏开始经历高管辞职，业绩跌入谷底。 2015年上半年，其营收为14.46亿元，同比下降26.1%，净利润仅为3.266亿元，同比下降50.5%。

历经风波，以汽车零部件制造商起家的世纪华通终于成功“联姻”盛大游戏，但后者元气大伤。

五年动乱，化作蝴蝶？

现任盛大游戏董事长为王吉。 纵观历史，他与陈天桥也有一些“缘分”。

前面提到，陈天桥在2004年带领盛大上市，也正是在这一年，他的浙江同乡、复旦大学校友王吉创办了上海天佑集团，其产品“街头篮球”被玩家所熟知。

十年后的2014年，王骥的天游集团加入世纪华通，他直接参与了盛大游戏的私有化交易。

两位复旦校友的人生轨迹有重叠。

2017年8月，世纪华通通过3次收购直接、间接持有盛大游戏100%股权。 2019年2月，世纪华通以298亿元完成对盛大游戏的重组，后者终于得以登陆A股。 不久之后，“商大游戏”更名为“盛趣游戏”。

日前盛大传奇，盛趣游戏召开新品牌首次战略发布会。

台上的王姬显得有些兴奋。 他在演讲一开始就表示：“感谢陪伴我们五年的同事们，今天这个时候，A股上市已经顺利完成了！”

他话音一落，全场响起热烈的掌声。 从摄像师的现场抓拍中，我们可以看到，不少盛大老员工站了起来，眼眶都有些湿润……很难想象这些人是如何度过了最动荡的五年。

“我们经历了一切，包括应该经历的艰辛，也包括难以想象的艰辛。”王骥坦言。 “平时大家都在谈论盛趣游戏，但其实他们更多的是谈论辉煌的历史。但我们如何超越过去？我们能破茧成蝶吗？我和所有员工都感到恐惧。”

他为盛趣游戏未来设定了三大战略目标：精品化、全球化、新文化。 “我们不想成为一家只以盈利为目的的公司，我们想给每个人带来幸福。”

A股之一大行业第三？

生来就是幸福的吗？ 话虽如此，上市公司还是要盈利的——游戏仍然是公司的主营业务。

盛趣游戏此次披露的两个观点引起了外界的关注：

“2018年实现净利润22.3亿元，位居国内游戏行业第三”、“世纪华通重组盛趣游戏后，截至7月5日，市值达658.2亿元，位居A股第三”游戏行业。 之一，它的市值比第二名高出290亿。”

众所周知，腾讯和网易占据两个席位，但盛趣是第三吗？

数据显示，2018年上市游戏公司中，三七互娱营收排名第三，达到72.47亿元，世纪华通排名第五，游戏业务营收54.03亿元。 值得注意的是，年报中并未计算盛趣游戏的营收，其预计营收约为40亿元。

目前，两者的结合确实是行业第三，世纪华通已经成为A股市场更大的游戏公司。

双方是否共同变得更加强大？ 外界的评价褒贬不一。

从二级市场表现来看，世纪华通自今年2月20日宣布合并盛大游戏以来，股价一直从历史高位回落，近期又开始反弹。

互联网与游戏行业观察家张树乐认为，两方的“组合”有望跳出游戏行业的“他者”排名，冲击仅次于腾讯和网易的第三名位置。 不过，有大型投资机构人士表示，这家公司未来很难跻身前三，甚至前五都“不太可能”。

国石资本研究会高级研究员刘晓的评价更为消极。 他认为两者的结合是“弱弱联盟取暖，没有协同效应，只有强强联合才能实现协同”。

自研50%，还能逆袭吗？

“排名只是一个参考，要看合并后的变化。”曾接触过盛趣游戏的互联网分析师徐立峰告诉新浪科技。 盛趣游戏此前业绩下滑的部分原因是负担过重。 “未来可能会进入市场。轻运营模式、系统化，提高效率。”

不过，徐丽芳对盛趣游戏的研发能力存在一些担忧，这或许也是市场普遍的疑虑。

他认为，当今游戏行业的壁垒非常高，并且具有规模经济。 玩家一般会选择热门游戏，而热门游戏则由腾讯和网易掌控。 “盛趣自研游戏能否火起来，目前还很难看。 判断。 判断一个游戏公司的前景，绝不是根据游戏的数量。 关键是看游戏的创新水平、运营能力和用户体验。 这是核心。”

2018年2月，盛大游戏携手腾讯游戏，联合发布首款基于传奇世界IP的手游《传奇世界3D》。

“这是盛趣的核心产品之一，打情感牌可以带回一些老玩家，但这样的操作不会带来逆袭。” 徐丽芳认为，换壳或者换皮并不是创新，此举也不是长久之计。 ，“想要突破，只能靠新玩法，而不是新形象。”

盛趣官方表示，公司目前有80余款盈利游戏，其中自研游戏43款，占比超过50%。 运行时间超过5年的产品有22个，运行时间超过10年的产品有13个。

“未来两年将推出20余款产品。”盛趣游戏CEO唐彦文表示。 “我们未来的成长和发展将受到更多关注和期待。”

结论

去年一季度，盛趣游戏副总裁谭彦峰在接受新浪科技专访时提到，国内游戏行业格局变化甚微。 “如果没有强大的资本支持，就很难跟上行业激烈的竞争。”

如今，在经历了重组、更名、升A之后，逐渐失去盛大DNA的盛趣游戏重新出发。 “抱”腾讯大腿后，给外界留下了一些期待。

你认为这家以深厚底蕴着称的老牌游戏公司还能继续续写《传奇》的“传奇”吗？

（注：2019年3月31日，“盛大游戏”更名为“盛趣游戏”，文中根据当时情况描述品牌名称。）

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