1.80 Wolfspeed：不感到惊讶，继续关闭工厂，裁员并降低费用

（Wolf.n）在2025年1月30日凌晨，北京时间，即2025财年的第二季度（截至2024年12月）之后，主要要点如下：

1。核心指标：在2025财政年度的第二季度（24Q4），收入达到1.81亿美元，一年一年下降13.4％，基本上符合市场预期（ 1.80亿美元）。在本季度，对工业和能源码头需求疲软的影响以及公司容量利用率的缺乏，毛利率持续下降至-20.8％。

2。运营成本：$。美国在2025财政年度第二季度的运营费用（即24q4）为9600万美元，一年一年降低了13.3％。自上个季度以来，该公司已开始裁员并降低费用。尽管该公司的研发费用，销售和管理费用在二位数月份中有所下降，但目前的总体运营成本率仍然高达53％。

3.净利润：在2025财政年度的第二季度（即24Q4），净利润（GAAP）的损失为3.72亿美元，损失继续扩大。该公司本季度的重组成本约为1.88亿美元。消除了影响后，公司的业务损失仍达到1.84亿美元。

4。下一季度的指南：2025财政年度第三季度的收入指南（即25q1）为1.70,000至2亿美元至2亿美元，间隔中心略低于市场预期（1.93亿美元）。该公司的净利润净损失目标（GAAP）为27-2.9亿美元，消除了预期的重组成本7200万美元，间隔中心略低于市场预期（净亏损-194亿美元）。

Jun的整体观点：总体财务报告非常令人满意。

该公司的收入终结和毛利润率在本季度继续下降。它主要受工业和能源终端市场需求疲软的影响。工厂利用率较低1.80，然后影响了公司的毛利率绩效。在本季度的最后3.7亿美元损失中，大约1.88亿美元是由重组成本带来的。消除了影响后，公司的运营利润约为4.84亿美元，没有看到显着改善。

正是由于公司中某些工厂的利用率较低，公司开始运营关闭工厂，裁员以及上一季度的成本降低。尽管这将在短期内为公司带来一定的成本，但预计它将在中间和长期内减少业务表面的损失。如果当前业务没有看到明显的改进，那么市场对公司的期望主要是在优化业务管理。

该公司的总市场价值从前的180亿美元下降了不到10亿美元。当前市场对公司的期望已从“高增长弹性”调整为“未准备好的游戏”。尽管财务报告尚未看到业务改善的迹象，但本季度的运营费用已下跌了近2000万美元，您还可以看到该公司简化成本的决心。总体而言，这份财务报告并不感到惊讶，并且仍然满足了公司继续调整的市场期望。

重要的提醒

欢迎用户在下面扫描QR码以加入海豚交换组。我们的所有研究报告文章和调查都将在小组中分享。他们还可以与专业分析师讨论投资观点并分享他们的投资经验。

另一个：海豚交换集团将在之一天的第三天随机放下现金红色信封。

以下是详细的分析

1。收入结束

在2025财政年度的第二季度（即24q4）中，收入达到1.81亿美元，同比下降13.4％，基本上符合市场预期（ 1.80亿美元），并且位于收入目标范围的中心位置为1.6-2亿美元。

从产品的角度来看，该季度的电力设备业务和材料业务分别下降了6％和8％。这主要受工业和能源码头市场的需求疲软的影响。其中，该公司的Mohot 工厂本季度的收入为5200万美元。

对于下一季度的收入，该公司提供了1.7-2亿美元的收入指导。从收入指南的角度来看，公司目前的运营面并未得到显着改善，并且基本上仍然是稳定的月份。

第二，毛利润

在财政年度的第二季度（即24Q4），实现了0.37亿美元的毛利润，同比持续下降。自上个季度以来，该公司的毛利率已降至负值。该公司的毛利率本季度再次下降至-20.6％，低于市场预期（-10.1％）。

在本季度公司的成本项目中，大约3140万美元来自公司与重组相关的成本。如果被淘汰，公司的毛利率仍然为负。

公司毛利率的持续下降主要受 Wafer Fab和材料业务的生产率下降的影响。此外，该公司还在本季度进行了关闭维护，这进一步影响了公司的毛利水平。